為了積極推進(jìn)IPO進(jìn)程,貨拉拉又沖刺了一波。
4月初,同城貨運(yùn)巨頭貨拉拉更新招股書,第三次向港交所遞交了上市申請。在此之前,貨拉拉曾于2023年3月29日、9月28日申請?jiān)诟劢凰鲜校允「娼K。
招股書顯示,2023年貨拉拉平臺促成的已完成訂單超過5.88億筆,全球GTV(總交易額)達(dá)94.14億美元,營收達(dá)13.34億美元,實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤3.22億美元。根據(jù)弗若斯特沙利文的統(tǒng)計(jì),以2023年上半年閉環(huán)GTV計(jì),貨拉拉是全球閉環(huán)貨運(yùn)交易總值最大的物流交易平臺,市場份額為44.0%,平均月活商戶數(shù)量約達(dá)1340萬,平均月活司機(jī)約120萬名。
不久前的2020和2021年,貨拉拉在總營收分別為5.29億美元和8.45億美元的情況下,經(jīng)調(diào)整后的凈利潤還分別為-1.55億美元和-6.31億美元,兩年的事件累計(jì)虧損7.86億美元。
不過到了2022年和2023年,貨拉拉不僅總營收提升至10.36億美元和13.34億美元,經(jīng)調(diào)整后的凈利潤也扭虧為盈,分別為0.53億美元和3.91億美元,拜托了虧損的泥淖。
那么貨拉拉是如何扭虧為盈的呢?主要有兩個方面的原因。
一是毛利率的增長。招股書顯示,2021年到2023年,貨拉拉毛利率分別約為39.41%、53.66%、61.23%,增長趨勢十分明顯。其中第一大創(chuàng)收業(yè)務(wù)貨運(yùn)平臺服務(wù)業(yè)務(wù)的毛利率也實(shí)現(xiàn)了28.8%、74.3%到80.6%的三級跳,主要是因?yàn)樨浝唵T工架構(gòu)并優(yōu)化了運(yùn)營效率,同時多元化的物流業(yè)務(wù)和增值服務(wù)業(yè)務(wù)的毛利率也都實(shí)現(xiàn)了增長。
二來司機(jī)完成貨運(yùn)訂單后的傭金同樣為貨拉拉作出了不小的貢獻(xiàn)。貨拉拉招股書顯示:“通過司機(jī)會員費(fèi)及傭金結(jié)合的方式產(chǎn)生收入,有效地使我們能夠?qū)TV增長轉(zhuǎn)化為收入增長”。反映在數(shù)據(jù)上,貨拉拉的傭金收入逐年上漲,從2021年到2023年,該收入站總營收的比例分別為5.7%、28%和33.3%。
如果再算上會員費(fèi),貨拉拉有超過半數(shù)的收入完全由司機(jī)群體貢獻(xiàn),并且占比仍在不斷提升。可以說貨拉拉能夠?qū)崿F(xiàn)扭虧為盈,幾乎全靠司機(jī)兄弟創(chuàng)收,是千千萬萬的貨拉拉司機(jī)合力將貨拉拉扛進(jìn)了港交所。
而在貨拉拉盈利不斷創(chuàng)下新紀(jì)錄的另一面,是過高的抽傭引發(fā)廣大司機(jī)的不滿。根據(jù)媒體報道,自2022年以來,貨拉拉兩年內(nèi)被約談9次,主要問題集中在隨意調(diào)整計(jì)價規(guī)則、多重收費(fèi)、惡意壓價競爭、抽成比例或會員費(fèi)過高等。
而在約談過后,依然不斷有司機(jī)反映自己的權(quán)益并未得到保障,包括無故被扣行為分、訂單難搶、價格走低之外,司機(jī)還普遍反映很難聯(lián)系到客服處理問題。司機(jī)表示:“遇到物損或者其他問題,需要聯(lián)系客服,一般打幾十分鐘可能才能聯(lián)系上,真是難。”
不僅如此,貨拉拉還面臨著訂單增速放緩和平均月活商戶大幅下滑的雙重困境。2020年至2023年,貨拉拉已完成訂單分別為2.601億單、4.038億單、4.275億單和5.884億單,其中2021年的訂單增速為55.25%,而2022年僅為5.87%,2023年為37.64%,盡管訂單增速有所提升,但仍未回歸此前水平。
另一邊,貨拉拉的平均月活商戶在2020至2023年間的平均月活商戶數(shù)分別為分別為670萬、960萬、1040萬和1340萬,其中2021年平均月活商戶增速為43.28%,而2022年僅為8.33%,2023年為28.85%,同樣未能回歸2021年的水準(zhǔn)。
同時,貨拉拉也在招股書中坦言無法保證日后是否會錄得虧損,具體原因包括激勵商戶與司機(jī)、推出新產(chǎn)品、擴(kuò)展新市場等工作實(shí)際成本超出預(yù)期,且未必能增加足以抵消開支的收入。
也是,如今的貨拉拉本身就依靠市場壟斷地位,一邊不斷向司機(jī)群體索取利益,一邊又不斷變相壓低運(yùn)價換來的盈利頗有些“殺雞取卵”的架勢,并非長久之計(jì)。更重要的是,和網(wǎng)約車司機(jī)一樣,貨拉拉司機(jī)們的利益長期得不到保障,高壓之下必有變數(shù),背著貨拉拉前行的司機(jī)們還能再扛多久呢?